擴借錢融資擔保幫助不大

財政預算案建議,將工貿署「中小企業信貸保證計劃」的信貸保證承擔總額,由現時的200億元增至300億元。市場人士指,增加總額對中小企幫助不大,因該計劃仍未滿額。他不排除此舉是為該類貸款擔保的計劃,長遠統一撥歸工貿署而「鋪路」。現時按證公司亦有提供「中小企融資擔保計劃」。

業界促務實助轉型

銀行界認為,早前按證公司推出的融資擔保計劃反應一般,這可能歸咎於經濟好轉,中小企借錢需求降,但亦可能因中小企要額外付出「保費」,令吸引力下降。

香港中華廠商聯合會認為,預算案未能就如何促進工業發展,特別是協助在內地的廠商轉型升級提出具體的措施。羅兵咸稅務合夥人崔慶昭表示,預算案對中小企的支援不足,他建議效法新加坡為高增值行業提供雙重扣稅等優惠。

另政府已要求按揭證券公司研究提供可持續「小型貸款」安排的可行性。按揭公司半年內向政府提交建議。「小型貸款」針對基層市民有意創業,但受資金短缺阻礙。銀行界質疑「小型貸款」成效。

比利時也借錢過日子?

近日,債臺高築的愛爾蘭決定通過加稅和削減社會福利來控制財政赤字,但卻沒有消除市場對歐洲債務危機蔓延的恐懼。專家認為,這場主權債務危機的擴展勢頭目前還沒有止住。

歐盟成員國正在為持久解決歐元危機展開談判。但歐盟委員會的這一提議面臨著來自德國的阻力,德國不願擴大救助基金的規模。德國總理默克爾主張修改歐元穩定計劃。她表示,有必要為這一穩定公約增添具體的制裁措施和預警機制。

《世界報》和《華爾街日報》報道說,知情人士稱,歐盟委員會正努力試圖將歐洲4400億歐元救助基金的規模擴大一倍。該救助基金旨在援助債務纏身的歐元區國家。但是歐盟委員會對此予以否認。該基金的截止日期是2013年。到目前為止,愛爾蘭是唯一使用該基金的國家。

為了從歐盟和國際貨幣基金組織那裏獲得渡過危機急需的850億歐元的救助資金,愛爾蘭政府計劃今後4年內減少赤字150億歐元。據BBC報道,削減方案中包括減少福利預算、公共部門裁員、退休金和最低工資,同時提高稅率。

但愛爾蘭政府公佈大刀闊斧的財政緊縮計劃之後,市場對這場從希臘發展到愛爾蘭而且看來還可能繼續發展的歐債危機的恐懼心態並沒有得到明顯的緩解。現在人們關係的焦點問題已經從愛爾蘭轉向了更大的範圍,歐盟還會有哪些國家步希臘和愛爾蘭的後塵,需要外界的救助?

據《衛報》和《獨立報》報道,比利時可能是繼西班牙、葡萄牙之後,下一個陷入國債危機的歐元區國家。在比利時第二大城安特衛普,人們談論話題不在聖誕節市場或熱巧克力,而是債券融資成本上升的程度已達全國年收入的100%。

如同愛爾蘭努力抵擋外界對其緊縮方案的批評,目前也有跡象顯示國際債券投資者開始認為比利時也是靠著借錢過日子,一切只是在拖延時間罷了。更重要的是,比利時的政治真空令問題更加嚴重,該國自今年4月開始沒有一個實質有效的政府,現在無人就削減政府開支和債務作決定。雖然比利時支付的利息,仍不像西班牙、葡萄牙政府那樣高,但分析師表示,此差距正快速縮小中。

分析師指出,比利時將須支付政治上的風險溢價,因為比利時目前還沒有政府可以對如何削減支出和債務作出決定,而這決定是市場想要看到的東西。“簡單說,比利時會是下一個愛爾蘭。”

銀行借錢的承諾

匯源果汁發通告指,正與債權銀行商討,希望獲豁免遵守早前借貸款中的財務承諾。匯源今早恢復交易,股價曾跌百分之四,低見5.35元,之後喘定,報5.54元,跌0.04元,跌不足百分之一。

匯源果汁因財務指標超出原先向銀行借錢時的承諾,兩筆分別為二億五千萬和五千六百萬美元的長期銀團借貸款,在今年六月已被重新分類為流動負債,管理層已開始與銀行就違反有關財務承諾洽商豁免,如獲豁免,有關貸款將於年底重新歸類為長期負債。

匯源建議向二億五千萬美元的放款銀行,支付未償還本金額百分之零點五的款項,作為豁免的代價。公司又建議修改財務承諾,將負債比率的上限,由零點六五倍,增加至零點七倍,而負債對除息稅、攤銷及折舊前盈利(EBITDA)比率上限,由五倍增加至七點七五倍。另外,EBITDA對綜合利息開支比例,不低於四點五倍。

主席朱新禮強調,公司財務穩健,即使貸款銀行在明年六月底前要求公司即時償還借貸款,公司亦有能力償還或安排再融資

日航借錢買新飛機

日本航空公司(JAL)為加速走出破產保護,已敲定總額近8,720億日圓(100億美元)的再生方案,包括獲債權人同意免除的債務與企業再生支援機構同意挹注的新資本。日航宣布將停飛49個航線,並削減1.6萬個工作,未來不排除進入低價航空市場。

據日航31日向東京地方法院遞交的文件,日航債權人已同意免除日航5,220億日圓的債務,相當於無擔保債務的88%;此外,由日本政府與民間機構合資的「企業再生支援機構」(ETIC)也同意投資日航3,500億日圓。日航今年1月聲請破產保護時,債務超過2.32兆日圓(250億美元)。

今年2月受政府重托接任日航會長(董事長)的稻盛和夫31日說,他希望日航在他接任董事長後兩年內走出破產保護。日航同時也宣布,將停飛十條國際航線與39條國內航線、淘汰103架飛機,以及裁減30%的人力,相當於1.6萬個工作。

東京新生證券分析師松本說:「裁員有助於說服私人放款機構再度借錢給日航。日航需要錢買新飛機,以淘汰老舊飛機。」

日航準備淘汰所有波音747-400大型客機、空巴A300-600客機與麥道MD81與MD90客機。完成汰舊換新後,日航機隊將由目前的七款機型縮減為四款。

日航是亞洲負債最沉重的航空業者,但卻持續經營許多不賺錢的國內航線。今年1月因不堪金融海嘯衝擊,已向東京地方法院聲請破產保護,股票也在2月間從東京證交所(TSE)下市。

企業再生支援機構董事長瀨戶英雄說,日航可能在2012年3月申請股票發行。他說,日航目前仍須解決兩大問題,一是剩餘債務的再融資,另外就是風險管控。日航至3月底止,債務餘額為9,590億日圓(113億美元)。

此外,日航社長大西賢說,日航正在研究進入低價航空市場的可能性,有可能新創一個「日本式的」低價航空品牌,以吸引精打細算的旅客。他說:「低價航空業者吸引許多人,我們正研究這個問題,然後再決定怎麼進行。」

日航估計,至2011年3月底止的2010會計年度可達成營業利益641億日圓,而2011會計年度的營利可望增至757億日圓,並希望在2012會計年度達成9.2%營業利益率目標。日航多年來飽受飛安漏洞、沉重退休金負擔與航線多而無當之苦。

歐洲銀行借錢壓力不大

歐洲央行周三宣布,向銀行所發放的三個月期貸款僅為1319億歐元(1614億美元),較市場預期低,反映出歐洲銀行的資金壓力並未如估計般大。市場早前憂慮,歐洲央行發放的一年期貸款今天期滿,銀行的資金壓力將會大增。

銀行今天需要向歐央行償還4420億歐元的貸款,是該行歷來借錢給銀行最大筆的資金,主要用作協助銀行抵禦歐洲的金融風暴。經濟分析員認為,周三公布的三個月期貸款金額,可以了解到銀行是否面對巨大的資金壓力,結果,歐央行周三宣布,銀行所要求的三個月貸款,金額僅為1319億歐元,比市場估計2100億歐元要少。

今次銀行所要求的貸款金額預期少,足可以令市場暫時紓緩對於銀行融資壓力的憂慮。分析員曾警告說,假如銀行對於三個月期貸款的需求很高,便是對銀行融資困難響起警報。

歐元強烈反彈

阿姆斯特丹富通銀行的首席歐洲經濟師Nick Kounis表示,銀行對於資金的需求出奇地低,明顯地比市場所預期的少,反映出雖然銀行的確有資金壓力,但比起多數人所估計的少。歐央行公布最新的借貸金額後,道指期貨回升,歐元亦強烈反彈。

歐央行在昨日宣布,共有171家銀行申請了三個月期的貸款,利率為1厘,而歐洲銀行目前亦可以在市場上相互借貸,利息約為0.76厘。不過,自從歐洲爆發債務危機,令市場憂慮一些歐元區政府將難以為其債務再度進行融資後,當地銀行已不願借錢給同行。而在雷曼爆煲引發全球金融風暴後,歐央行向銀行提供大量低成本資金,雖然歐央行於今天起暫停發放一年期的貸款,但是,歐債危機揮之不去,迫使該行要延長其他非正標準的救市措施,並需買入歐元區高負債國家的債券。同時,歐央行仍然向銀行提供無限額的、時期最高為半年的貸款,以助銀行應急之用。

終止一年期貸款是歐央行長時期退市的一部分措施,而歐央行亦已作出高度的戒備,慎防歐洲銀行再度出現信貸短缺的情況。

受到銀行資金壓力未遇預期般高的消息刺激,歐洲銀行股回升,帶動歐洲整體股市反彈,而歐元亦一度升0.78%,高見1.2303美元的水平。不過,德國商業銀行的分析員認為,今天的消息可能會令短期利息抽高,理由是銀行體系內的多餘資金已經減少。