分類: 借錢

上市櫃公司大股東拿股票質押借錢，飽受外界抨擊，大股東要堵住外界的嘴，最有效的辦法是拿出績效，幫公司賺錢。

拿有價證券、不動產質押借錢，是民間常見行為，也是人民基本權利。民眾辦理房貸，所有權也沒有移轉給銀行，銀行也沒有限制貸款戶的使用權。同樣的，大股東拿股票質押借錢作其他投資，法令並不能限制。

質押行為本身是中性的，不能說高質押是不好的行為。金管會應該釐清，到底高質押的公司，是否弊端比較多、或者虧損的情況比較普遍；如果股東高質押的公司普遍經營不好，金管會便應限制相關行為，例如投票權行使、或酬勞發放，以符合公平正義原則。

至於拿股票質押借錢的董、監事、大股東，如果要讓小股東心服口服，最重要的是把公司經營好，讓公司賺錢、促進整體經濟發展，這樣的話，相信大家都沒話說。

真的是一樣米養百樣人，台南市的大涼社區最近出現一名年輕女子，專挑深夜按住戶電鈴，佯稱自己就住在附近，但家門被反鎖沒辦法回家，要借錢去找鎖匠，而真的就有居民好心的借她錢，事後才發現，好多戶人家都碰到同樣的事，才知道受騙。

根據監視器畫面顯示，這名穿著優雅、紮個簡單馬尾的年輕女子按了這戶人家電鈴後，向女主人表示，她住在前面不遠，因為出門忘了帶鑰匙，希望能借錢讓她找鎖匠開門，明天一早就會還錢。

由於女子的穿著和談吐都不錯，誰也想不到她是來騙錢的，女主人就好心的數了幾張鈔票借她。一位住戶說，「給2千8、3千這樣子，她說明天還，而且你看她那個樣子，哪裡會懷疑她是詐騙的？」

另一戶女主人本來也是要回屋裏拿錢，被男主人阻止，男主人比手劃腳要女子帶他去看她到底住哪一間房子時，這時真正的屋主剛好回家，女子當場被識破，卻不以為意，裝做沒事。當地里長表示，「都12點過後，說鑰匙不見了要叫人來開門，要請人來開鎖，幾千元借她。我是不可能（借錢），我自己都沒錢了怎麼有錢借給她？」

這名女子最近常常在深夜時出現在台南市大涼社區，因為當地有不少的新建房子，鄰居間彼此不太熟悉，有的住戶好心借了錢，事後才發現怎麼其他人家也碰上相同的借錢手法，大家才知道上當。

根據統計，全國地方政府到97年底止決算數，1年以上未償債務近6,000億，1年以下1,309億，合計7,300億；若加上自償性債務5,788億，就破1兆，早已積重難返。如今，行政院大幅放寬舉債上限，未來將如何還債？

根據財政部統計，現行地方政府每年歲出規模近1兆元，自有財源才占58％，某些縣市的自有財源占歲出比非常低，如宜蘭才26％、新竹縣31％、彰化縣39％，如果不向中央要錢、舉債，可能連薪水都發不出來。但早在全國實施國民年金之前，新竹縣所發放的老人津貼卻高居全國之冠，比台北市還多，非常不合理，毫無財政紀律，中央卻無力管束。

又全國地方政府每年舉債500億至千億，「只借不還」，有些地方，如台南縣、台南市、新竹縣已借破債限。這種情況未改善之前，中央又大方提高借錢債限，猶如放虎出柙，將加速地方財政的衰敗。

逢甲大學公共行政系兼任副教授陳金發指出，「現行制度，政治人物只負責花錢，不負責還錢，所以每一位首長都很愛花錢，為了討好選民，競相舉辦煙火等消費性活動，表面上和選民很接近，但市民卻沒有察覺，地方政府沒有錢做經濟建設」。

此外，財政學者黃耀輝也認為，目前的做法，應該是由中央來舉債，且規定地方要改善財政狀況，中央才願意借錢給他們用，也不要修公債法提高舉債上限，否則舉債的後門大開，那個地方首長還願意得罪選民，認真課稅，改善財政？大幅放寬債限是反其道而行。

另一位學者指出，改善地方財政、地方自治的關鍵在於「禁止地方政府借錢舉債」。因為地方債務最終一定要加稅才有能力償還，與其未來要加稅，不如現在就要求，地方政府要花錢，就得向人民加稅，向人民負責，人民感覺到痛，才會張大眼睛監督政治人物把錢花在那裡，如此，台灣的民主才會進步。

日本經濟在1970及1980年代，每年以10%增長，房地產在此時飆升，銀行亦大量放貸給地產公司，形成地產泡沫。在1980年代末期，日本銀行在房地產的貸款達到銀行總貸款的25%，當地產泡沫在1990年代爆破時，地產壞帳拖垮了銀行，結果是多間商業銀行倒閉，1990年代14間商業銀行因為壞帳的問題重新整合變成今天的三大銀行。日本政府拚命印鈔票來挽救地產及經濟，應該用來刺激經濟的錢用來挽救樓市，結果是日本經濟20年來原地踏步，基本沒有增長過，失去了20年一代人的經濟增長，本來日本人均國民生產在1989年和美國相若，但到2009年已經跌至美國的三分之二。

美國近年的經濟衰退，基本是本世紀初低利率的房地產泡沫形成，低息環境及銀行盲目貸款，造成次按危機，次按將其樓市泡沫負面效應擴大幾倍，結果拖垮美國金融市場。前車可鑑，日本和美國的房地產泡沫，造成深遠的經濟衰退。

中央須及早出招收緊信貸

中國現時也出現房地產泡沫，2009年商業銀行新增貸款達9.7萬億元人民幣，新增房地產貸款是2008年的5倍，估計達到銀行總信貸的20%。中央各機構都出招為地產市降溫，例如徵收暴利稅，收回黃金地皮，或不以最高價賣地等。其實要打擊地產市道只要在信貸方面出手，不借錢給發展商投地，不批按揭借錢。2008年內地收緊信貸，令樓價下跌，現在樓價過高，中央也可以同樣的財政手段來調控過熱的樓市。亡羊補牢，未為晚也。中央若遲遲不出手，恐怕泡沫爆破時，將會很難收拾爛攤子，中國經濟可能陷入長時期嚴重衰退。

由2008年年底起，內地寬鬆的貨幣政策促使各地方政府積極投資基礎建設和房地產等項目。據《彭博》報道，花旗大中華區首席經濟學家沈明高與美國西北大學教授史宗瀚日前一致認為，08年刺激措施的後遺症正在顯現：中國政府如今可能需要出手，救助那些曾向地方政府項目發放貸款的銀行。

沈明高預計，最糟糕的情况是，最晚不遲於2011年，地方政府借錢投資工具的不良貸款將攀升至2.4萬億元。

人行副行長蘇寧日前表示，擔憂經地方政府擔保而投入到基建項目的貸款可能沒有回報，該類貸款將成為一大風險。《彭博》引述史宗瀚稱，「中國政府極有可能將策劃大規模拯救金融業的行動」。

銀監會上海    監管局局長閻慶民在兩會期間曾明確指出，中國正計劃取消地方政府對部分貸款所提供的擔保。沈明高表示，「通貨膨脹或資產泡沫可能迫使政府提前撤回對地方政府的支持。」

沈明高說，對於那些只是基於當地政府擔保而不是項目質素而發放貸款的商業銀行，最壞的情况是，這些銀行明年可能將面對20%的貸款壞帳率。史宗瀚則更悲觀，他接受《彭博》訪問時指出，若中央政府現在就停止借錢，救助成本可能將達3萬億元。

不過，全國人大代表、人大財經委副主任賀鏗日前表示，去年一籃子經濟刺激方案雖然成功「保八」，但也造成了經濟失衡加大，經濟增長的內生動力也未形成，所以存在著二次探底的可能。在此情况下，中國積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策今年不會輕易退出。賀鏗特別提到，「去年開工項目很多，需要後續資金才能產生效益。如果政策出現變化，這些項目可能成為爛尾工程，導致經濟增速下降。」

賀鏗坦言，要做到不會二次借錢探底，關鍵在於經濟結構逐步調整是否能做到，關注農村人口和城市低收入人群的就業、醫療、教育問題，努力提高低收入水平。